看尚福林先生如何布局2009年股市

日期:2022年06月20日
       1月13日至14日{资本市场资深媒体人谭叶在全国证券期货监管工作会议上召开。除了夯实基础制度等岗位外;证监会还制定了具体工作2009年——一是开展创业!二是发展公司债券)三是尽快完善期货市场}四是完善上市公司现金分红]回购等政策措施。这些都是市场最关心的问题。 2009年资本市场的关键词是并购和创业板。基础制度建设的重要性毋庸置疑(有关方面一再重申扩大长期资金来源(这在近年来多次被提及。明显反映了有关方面的倾向性意见。我国股市波动, 资金不稳定的原因是长期资金不多。这种说法实际上是向社保基金, 保险基金,

企业年金等伸出橄榄枝(希望它们能够扩大股市投资额度、共同维护股市稳定。这符合研究建立“合格投资者”制度的建议。我国权证创作创新遭遇寒潮。反思的一个结果是!不应让所有投资者进入权证市场[而应进行最低限度的资格审查。但是:这种反射方式有点危险。社保基金强调长期回报}可以对抗市场的短期波动。但是%长期基金通常追求稳定的回报。如果市场下跌《机构肯定会减少投资额度[扩大投资额。有多少资金进入市场是另一回事。在这轮行情看空中:保险资金是较早看到机会[较快撤资的基金.事实上, 随着股市投资风险的增加, 平安等机构加大了对债市的投资力度。除政府稳定基金外{任何机构投资均不得违背市场规律和盈利动机。有什么样的市场!就有一定属性的资金。如果市场风险高[机制不完善(监管不严!那么大部分资金都会追求短期投机性利润。相反(大部分资金会跟随价值投资。跟随上市公司的发展步伐[以获得相对稳定的红利。市场有充分的证据证明这一点。另一个有趣的趋势是并购的推进]创业板的推出和公司债券市场的蓬勃发展。推进并购的目的是“促进产业结构调整升级”{创业板的推出:服务创新型国家战略]大力发展公司债券市场的目的是“进一步优化投融资结构”。并购是国企改革的突破口[也是未来几年中国资本市场的主旋律。创业板是十年磨一剑。目前’万事俱备[只等枪声响起。
       在全球金融危机的特殊背景下{创业板被赋予了扩大中小企业融资的重任。这是以前没有强调过的一个原因。从金融三十文和本次召开的全国证券期货监管工作会议来看)无论市场大起大落]今年推出创业板的可能性极高。随着目前大部分股票市场融资的流失%企业债券市场日趋活跃。公司债市场曾经是大企业的专利?现在中小企业的呼声越来越高{银监会’中国证监会提出了这一努力方向。如果中小企业发行债券[债券发行形式可能会发生变化)这将与目前大企业的债券发行存在显着差异。对于杠杆金融创新)有关部门持谨慎态度。与创业板并列炒作热点的融资融券[股指期货仍处于试点和准备阶段。不同于创业板!融资融券和股指期货的核心是扩大市场资金杠杆, 为资本市场的各类期货产品奠定基础。随着全球金融危机再次暴露出金融杠杆的高风险、我国资本杠杆偏短甚至资本杠杆不足被认为是造成这场灾难危险的一大原因。与创业板的推出相比?有关部门对融资融券和股指期货的关注要多得多。虽然融资融券和股指期货已经讨论了很多年;但今年很有可能还会继续讨论。考虑到大宗商品和金融的定价权;尚福林先生明确提出尽快上市钢材和大米期货。
       看来我国各种商品期货市场的推出会比金融期货快很多。针对社会各界关心的规模不发行和IPO机制问题!尚福林先生含蓄地回应?进一步推进发行制度改革}提高股价形成和承销机制。进一步完善代理股权转让制度[探索拓展多层次市场。做好融资融券试点工作。进一步完善大宗交易制度, 改善市场供需关系。加强风险监测预警和防控?有效防范制度性风险。从这些隐语中;我们很难推断新股发行机制会有哪些具体改进——价格形成机制的完善是原则性意见}在具体操作中没有价值;大宗交易的改善并不是强制性措施!我们只能等待证监会的进一步解释。纵观全文, 基础制度建设的亮点在于完善上市公司现金分红;回购等政策措施’提升市场投资价值。夯实市场法制基础{依法严惩违法违规行为。推动出台‘上市公司监督管理条例;等行政法规。尽快启动“证监会证券期货违法举报”制度?完善行政处罚机制?加大案件查处力度。做好证券期货诚信档案系统的维护和使用工作。推动完善打击非法证券活动长效机制。
       现金分红和回购已经有规定, 可以增加市场的正向激励。缺点是分红金额太低;激励效果不强?市场法制是市场的基础, 违法案件的查处与市场密切相关。公平!透明和万不得已的救济是直接相关的。不是为了速度?而是为了稳定性, 只为了实现。如果证监会能够将市场基础逐步落实:并出台具体措施完善价格体系:对中国资本市场的未来!对投资者[对企业乃至中国经济的未来都具有重要意义。 [是好事。

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